三星Galaxy Fold的供应链关键环节、产业链中其他的成熟供应商以及国内对应有所布局的厂商做出如下梳理：

表：折叠屏手机所涉及的零组件变化以及供应链分析

1、面板制造

可折叠手机需采用柔性OLED屏幕。相比于原有的直面（例如iPhone X）或是固定曲面（例如Galaxy S9）形态的柔性OLED屏幕，可折叠OLED屏幕在工艺制程上需要进行一定的调整（主要集中在中后段制程），但并无本质性的变化，无需另设产线。三星Galaxy Fold采用自家SDC所生产的“Infinity Flex Display”可折叠OLED屏幕，产业链中其它成熟供应商包括韩国LGD、台湾AUO，以及国内在柔性OLED方面布局领先的京东方和维信诺。

2、 触控层

由于传统氧化铟锡（ITO）材料的抗弯折能力有限，折叠屏需要采用金属网格（Metal Mesh）或是纳米银线的触控电极材料方案。三星Galaxy Fold采用On-Cell的Y-OCTA触控方案（Metal Mesh电极材料），在OLED面板制程中完成触控层的制作。产业链中，在外挂式触控方面的成熟供应商包括台湾TPK以及国内厂商欧菲光。

3、 盖板层

虽然将玻璃厚度降低到一定程度之后也可以实现动态弯曲功能，但目前尚不支持小半径的反复折叠，十分易碎，因此目前折叠屏手机需采用CPI（Colorless Polyimide，无色聚酰亚胺）薄膜+表面硬质涂层（Hard Coating）方案。三星Galaxy Fold的CPI薄膜盖板供应商为日本厂商住友化学，产业链中其它成熟供应商为韩国科隆工业，韩国SKC，国内厂商新纶科技亦有相关布局。) 

折叠屏所采用的OCA胶必须承受20万次以上的弯折而功能不受影响，在弯折和摊开过程中需具备一定的流动性同时又要保持黏性，因此技术难度相比于以往大幅提高。三星Galaxy Fold的OCA光学胶供应商为自家SDI，产业链中其它成熟供应商包括美国3M、日本三菱，国内厂商新纶科技亦有相关布局。

5、 偏光片

出于力学设计上的考虑，为了实现可折叠的功能，必须尽可能降低OLED屏幕模组的厚度，因此折叠屏所采用的偏光片需要大幅降低厚度，对工艺提出了更高的要求。三星在其2018年11月的SDC大会上披露，Galaxy Fold所采用的偏光片的厚度相比于以往降低了45%。三星Galaxy Fold的OCA光学胶供应商为日本日东电工，产业链中还具备生产能力的主要为日本住友化学，国内相关企业为三利谱。

6、 结构件

为了实现手机的可折叠功能，需要在机身配置折叠转轴（Hinge）。由于需要将屏幕折叠部分的弯曲曲率半径保持在设定值，因此折叠屏手机所采用的转轴与传统电子设备上（翻盖式功能机或是笔记本电脑）的转轴结构完全不同，需要进行全新设计，且为了降低厚度，有望采用高弹性高强度的液态金属作为材料方案。三星Galaxy Fold的折叠转轴供应商为韩国KHVatec，国内相关企业包括长盈精密、宜安科技。

1、盖板质量需求增高

和普通手机相比，可折叠手机对于盖板的要求有大幅度提升。在盖板方面，可折叠手机盖板既要求可折叠，又要保证不易划伤。传统手机一般使用2.5D/3D玻璃。使用的玻璃盖板无法满足可折叠的要求，将在可折叠手机被淘汰掉。目前三星解决方案为透明PI膜。

透明PI（CPI）也称无色聚酰亚胺(Colorless Polyimide)，其热膨胀系数与成本高于玻璃，但耐热性优于聚乙烯对苯二甲酸酯、聚碳酸酯等其他塑胶材料，且不像玻璃弯曲后易碎，可以同时满足柔性和强度要求。但是CPI材料本身无法满足硬度要求，容易划伤，所以需要在PI膜表面制造涂层来增强硬度。在制造CPI时，需于表面进行数十微米厚的硬质涂布工艺，如使用混合材料硅氧烷，可使得CPI的触感接近玻璃，并提升CPI的强度。CPI膜的难点就在于表面的硬质涂布工艺，需要保证强度和均匀性，目前主要是日本和韩国的材料企业参与其中。

图：OLED显示发展路径

资料来源：CNKI、势银智库，申万宏源研究

目前具备CPI膜量产能力的厂商主要包括韩国科隆工业、日本住友化学、韩国SKC等厂商。根据DIGITIMES Research报道，韩国科隆工业布局CPI膜较快，已于2018年上半年开始试产，SKC则预定于2019年三季度完成CPI膜的量产设备构建。同时韩国乐金化学也有意投资于CPI膜产业。

2、转轴研发难度大

根据华为官方介绍，HUAWEI Mate X采取四层结构设计，最上面一层是高分子材料屏幕保护层，第二层是可弯曲的柔性屏幕，第三层是软胶支撑片，最下面一层是转轴，转轴的设计最关键，几乎决定了折叠机的成败。转轴要保证可折叠手机在折叠以后保持一定的R角，翻开之后又要保持平整，而且还需要经得起10万次以上的折叠测试，研发难度很大。

MIM是对于转轴研发挑战的一个解决方案。MIM金属粉末成型是专注于加工制造复杂精密金属零部件的工艺，对于微型精密结构件加工具有相对大的优势。折叠屏的铰链转轴对精度、强度的要求高，结构的复杂以及尺寸大小都是刚好在MIM工艺的优势范围。目前已有多种使用MIM工艺的转轴产品实现量产。

3、可折叠手机其他挑战

1） 整机成本较高：由传统手机到折叠手机，零器件成本增加，柔性OLED，但一旦量产后，随着良率提高，预计成本将逐步降低。

2） 续航问题：手机屏幕变大后对电池能力有进一步要求，需要电池技术不断突破以提升整机续航能力。

3） 可折叠屏幕的耐用度和使用寿命：目前三星官方宣布的翻折寿命为20万次，可以使用一年半到两年，长期来看，折叠屏幕的寿命和耐用性对手机厂商是一项技术考验。

4） 折叠方案设计难度大：由于用户对手机轻薄度有一定要求，所以摄像头模组等均有较高要求。

5） 盖板材料：目前盖板材料主要由住友、SK海力士等国外厂商垄断。

6） 整机厚度：不同折叠方式、折叠屏中间的缝隙问题，都对手机厚度有一定影响

7） 手机散热问题：在需要控制手机厚度的背景下，需要更多优质材料供应商。

成本结构

可折叠手机在科技要求提升的同时，制造成本也大量提升。下表是CGS-CIMB统计得到的两款三星手机的成本分类与对比，第一款手机是三星的可折叠式Galaxy Fold，第二款是三星目前第二高端的Galaxy S9+（在Note 之后）。

表：可折叠手机成本结构"

从表中数据可看出，在11项列举出来的成本分类中，10项有着成本上的提升，没有任何一项经历了成本的减少，唯一成本不变的WLAN网络安装，仍然成本在每款手机7美元。成本中增长最高的是机械器材，显示屏幕，和电池，分别增长了193.33%，175.95%，和83.67%。这三个成本增长的结果并不出乎意料，因为可折叠手机需要更高质量的器材，例如已讨论过的CPI加涂层，更耐用并精准的转轴，这些均为机械器材分类。折叠手机需要两个AMOLED显示屏，加在一起要比直屏手机的显示屏大。屏幕尺寸和制造压力的增长直接导致了显示屏幕成本种类的增长，增长率为175.95%。最后，因为需要供给更大的屏幕和处理器，电池的性能也需要大量提升，在此成本方面提升83.67%。) _

总的来看，可折叠手机Galaxy Fold制造成本为636.5美元，相比于直屏手机Galaxy S9+成本提高69.1%。但在成本提升同时，可折叠手机售价也有着明显提升，从Galaxy S9+ 840美元的售价，增长135.71%至1980美元。售价的增长比率超出成本的增长比率，导致毛利率也有着22.94%的增长。在价格上，更高的增长率原因是可折叠式手机还属于新鲜产品，市场需求价格弹性很低，价格的增长对于销量影响较小，以至于手机厂商有着更大的定价空间，可以先定高价，以后随着可折叠手机新鲜度的下降，再逐步降价。

在玻璃面板项目产业链中，深圳市韵腾激光自主研发生产的全自动晶圆激光标刻设备、皮秒激光玻璃钻孔设备、高精密玻 璃/蓝宝石/滤光片激光切割设备、全面屏激光精密切割设备、全自动SD卡激光切割、 PCB/FPC激光标刻设备、全自动激光切割贴片设备、LCP激光精密切割设备等都很好的运用在了相关产业环节中。http://www.feixiangm.com/about/